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中钢协副会长王利群:明年钢铁业需关注金融衍生品节奏变化

2016/11/28 10:01

  11月25日,中国钢铁工业协会副会长王利群在一次行业论坛上表示,“对于明年行情,目前整体预期相对乐观,但在供需基本面依旧没有大变化且化解过剩产能仍需要时间的背景下,汇率和金融衍生品节奏的变化需要关注,明年的行情变化和波动依然会存在。” 

  王利群强调,今年国内钢铁价格在供需基本面并未发生明显变化的背景下,整体上涨幅度超过50%,市场心态和宏观、微观因素节奏的变化起到了较为重要的影响作用。与此同时,今年钢铁行业出现了产业链发展平衡的苗头,主要体现在钢铁行业销售利润转正。 

  以下是王利群在本届论坛上的发言全文: 

  今年又是我们钢铁行业变化较大的一年,为什么说变化较大呢?这个变化较大大家知道,去年年底包括在座的诸位加上我看了行业内外各方面的人士、专家,预测和实际情况都出现了一些差异。所以这个确实应该引起我们在座的诸位思考。 

  我想简单地说,钢铁行业运行,后面我看专家,包括新创会长还要介绍钢铁运行。第一点,今年出现了一个变化,就是钢铁的产量、价格、消费,都出现了前低后高的现象,钢材的出口出现了前高后低的现象,就是整个情况变化很大,确实是超出了大多数人的预期。 

  比如我们说钢产量1-2月份中国钢产量同比去年降了5.7%,从三月份开始持续逐月比去年同期增长,那么1-10月份就是全国钢铁生产已经出现了正增长,1-9月份已经有了,1-10月份增长了0.73%,钢材的价格大家比清楚,去年年底到了最低点,今年3月份开始快速回调4月底达到最高点,应该说比去年年底涨了55%,那么随着煤焦价格的快速上涨推动,近期铁矿石的价格也大幅度反弹,使钢材的指数上周接近了最高的,接近90点。 

  从表观消费上来看,今年上半年除了5月份表观消费是正增长1.74%,全部月份都是下降的。1-10月份表钢消费同比增长1.74%。刚才我们还说的一个出口,上半年的中国钢材出口比去年同期增了9.5%,三月份逐月同比下降,1-10月份我们的出口只比去年同期增了0.7%,这几个数很好记,钢产量0.73%,出口0.7%,消费0.74%。 

  第二,宏观基本面的变化。为什么出现这种情况?大家觉得去年预期很差,今年好很多了,是不是宏观基本面有一个变化。我们看宏观基本面有很多,我只说两点,第一点GDP,就是国内生产总值。实际上跟预期的结果相近,咱们原来的预期是6.5%,一二三季度平均6.7%,尽管GDP的结构里面有一些差异,第二产业、第三产业有一些差异,但我认为和预期是一致,这个宏观基本面没有太大的变化。 

  在钢材的需求方面,我们实际上看了所有的下游行业,有增有减,总体是持平的,总的概念是持平的。那么按照具体的产业来说,可能有两个方面看起来和钢铁关联度大的就是汽车和房地产,实际上汽车无论是从产量、销量都是增长比较多的,我们对钢材的拉动也是最大的。因为今年钢铁生产里面汽车版是增量最大的,而且也是实实在在的增长。 

  房地产在对GDP的贡献里面应该说是很大的,但是它对我们钢材的拉动不大,我们今年钢材生产中的建筑用材没有增加,这就出现了问题。我们看房地产里面,跟房地产的专家也讨论过,房地产销售额增加,房地产是不是都是一线、二线,尤其是纯量部分的减少,可能对钢材的需求拉动比较大。为什么基本面没有变化?我们钢铁市场发生了一些变化,就是这个产量,价格、消费,都发生了变化。 

  我相信这些问题后面有很多的专家,会给大家一个很好的解读,让我们共同去寻找答案。我想简单地说一下,在这种钢铁业似乎摆脱了暂时困境的情况下,我们冷静下来想想,其实有一些问题实际上不复杂。 

  为什么说不复杂?第一个是关键,关键是什么?今年说到最后,总的基本面没有变化,就是供需关系基本面没有太大的变化,这也和刚才我所说的产量、消费、持平,就是0.7%持平,是吻合的,他们并没有变化。变化在哪儿,去年底对今年的预期过于悲观,和实际情况出现了差异,大家在寻找这个原因究竟在哪儿,我认为这个是我个人的一个看法。 

  我们静下来想,可能有连续低迷,钢材价格、市场上连续地低迷,对整个产业链心理预期的影响,后面我会说心理预期是很重要的一个问题,那么也有化解产能和去年底、今年初产量下降的因素,有投资的拉动,固定资产投资是跟去年相比增幅是下降,并没有增加,但是节奏有变化,也有阶段性库存和需求变化的因素。当然了,中午也提到了也有期货市场包括金融衍生品参与等很多原因,每一个原因相信大家都能够提出很多理由,但是我想说两点提示。 

  一是基本面和节奏的变化。上周我们开了一个会,在开铁矿石的行业会议,分析市场。现在不只是一个人提出说现在从铁矿石的角度来说,宏观基本面,就是基本面对于分析市场不起主要作用,或者基本面已经是次要的问题,讨论来讨论去我们还是认为基本面很重要。 

  举两个例子,大家都清楚,实际上我们觉得基本面受到了局部和节奏的影响,宏观没有变,微观按照基本面说,变化还是不小的,比如煤炭涨价,大家知道煤炭涨价最主要的是供给减少,加上需求,钢铁的需求,电力的需求,再进入三季度以后是增加的,供需出现了短期的不平衡。另外再加上铁路检修、公路限载等等这些因素,运输物流起到了增加供需矛盾的作用。 

  实际上,我再说一句,也有大家对煤炭价格的一种心理预期。我们现在看这个变化煤炭价格快速涨,国际上煤焦价格涨了很多,国内上也不少,2-3倍的水平涨上去。铁矿石,最典型,基本面没有变,港口库存一亿吨以上,这个总的库存没有变化,这个供应和需求,需求虽然有增加,供应的能力满足这种平衡的,但是为什么最近价格也是涨的很多,我觉得大家稍稍细一点来看就可以知道,由于煤焦价格的上涨,过去低品类、低成本消耗的煤焦要多,那焦的价格很多,成本增加,所以大家一致采用高品煤矿,高品煤矿按照上个月的统计,跟年初相比下降50%,可能将近40%的占比降到20%。高品类的矿一度出现短缺,再加上我们这个心理预期,我认为这个心理预期是一致性的。 

  所以我才说,从这个点上结构的变化,和因素的叠加,会产生市场波动。总的供需变化没有变化,是不是有大涨就有大跌?我们经过讨论大家觉得这个现象不会变,大涨之后不回大跌,不管是几月份,铁矿很短的时间内做调整,煤炭可能波动时间长一点再做调整,但是不是也会像钢材一样不会恢复到涨价前的水平?就是它这个波动,就是越波动底部会上去,这是值得大家讨论的。 

  二是大家都清楚产业链,都希望产业链均衡发展,这是大家包括原料钢铁生产下游客户共同的希望,均衡和稳定。 

  前一段时间有人说,好像是金融衍生品或者有时候期货不一定希望,咱们不一定说期货市场,期货的参与人,出现波动可能空间会更大,当然我也不是这么认为。 

  总体来说,我个人认为今年从产业链来说,钢铁行业对于出现产业链的均衡发展的苗头,为何这么说呢?去年的会员企业销售利润率是负0.5,今年1-9月份变成正的1.2,这个销售利润的变化,下游销售利润率还在平均6%左右,下游铁矿是不可比的,他比我们高得多,三大矿、四大矿。 

  煤炭差异不大,一直煤炭高于钢铁现在只是幅度跟钢铁有差异,我相信进入这两个月以后,煤炭的销售利润会超过钢铁。我最担心的就是钢铁经过挤压以后,钢铁会出现一些成本快速增加,销售利润率急速下降,10月份已经出现了这样苗头会下降,我估计11月份这个势头会更严重。 

  所以我在这里想呼吁,不是因为我是钢铁协会的,从产业链来说,需要大家共同维护稳定均衡的发展期,如果钢铁再下去,我相信对钢铁产业链的上下游也是极其不利的,我们觉得钢铁还很脆弱,因为产能的化解还需要时间,这是我想说的第二点。 

  我们希望产业链各方共同努力,维护上下游互利共盈的发展格局,站在我的角度我不能说煤炭涨价,不能说铁矿涨价,但是我觉得它肯定要有一个度,我认为钢铁今年的涨价从年初到四月底最高涨了55,第二轮煤焦的推动涨到接近90点,进口煤到的310美金左右,我算了一下从85-90美金涨到310美金,国内煤炭相信大家都很清楚,至少可能会带来一些做法。 

  我再说一下铁矿,铁矿正常市场涨价,从钢铁角度来说无可非议,这是市场行为,但是有的海外矿山提出了长斜矿,搞指数加价。这个钢铁协会是完全不赞同,而且我们在媒体,在各个方面也做了很多报道,这确实对产业链均衡发展带来不利影响的一种行为,所以我们最近跟各大矿山都在沟通,当然主要是只有一家矿山。 

  对于明年的预期,今天中午也在聊,我相信不管是有很多人说会出现先高后低,或者是基本持平,但是我的感觉,最近所有的会议都感觉到,大家今年对明年的预期是跟去年完全不一样的,我觉得乐观地成分,或者说至少是不悲观。 

  但是,我想提醒大家的是,供需基本面明年所有行业开会,我得出的结论就是供需基本面没有太大的变化,化解过剩产生还需要时间和过程。 

  我过去认为总得有几个波动才能最后让大家从心理实实在在的感受到该怎么做。再加上汇兑的变化,金融衍生品的变化、区域和节奏。无论哪些方面,投资、市场、品种,请大家关注节奏的变化。节奏变了,和大家心理预期吻合以后就会导致市场发生变化。包括国际贸易,全球都在关注特朗普上台会带来什么,这都是需要考虑的因素。但无论怎么说,我的看法是:影响的因素这么多,变化和波动是正常,我们没有别的招,只能做好自己,迎接应对挑战。 

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